1月2日，港股三大指数全日涨势如虹，恒生科技指数涨4%；大型科技股集体上涨，芯片股集体走强，风电设备股跟涨，游戏股普涨。另外，影视、彩票、乳制品等少部分板块走弱。
板块聚焦：26年家电以旧换新政策出台，有望提振家电消费景气（附概念股）
国家发展改革委、财政部于12月30日联合发布《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》。东方证券认为，短期内销承压情况有望在26年一季度国补资金到位后，得到改善；考虑到补贴的透支效应，2026年内销逐步迈入后补贴时代，优选分红回购指引积极、经营稳健的龙头。
国投证券发布研报称，展望2026年，内销方面，家电以旧换新政策如期延续，新政策优化了支持范围、补贴标准和实施机制，我们预计国内家电消费将保持稳健表现，具有研发、渠道和品牌优势的白电、黑电企业将更受益于新政策；外销方面，中美贸易冲突趋于缓和，关税压力有望降低，且家电企业全球产能逐步释放，新兴市场持续贡献增量。
家电产业链相关港股：美的集团(00300)、海尔智家(06690)、海信家电(00921)、TCL电子(01070)、创维集团（00751）、小米集团-W（01810）等。
近期机器人产业链交流频繁，市场预热特斯拉Optimus发包
近期市场有传闻称，供应商陆续在北美拜访，特斯拉Optimus发包在即，市场已经开始预热。银河证券发布研报称，特斯拉Optimus第三代机器人预期2026年发布，预计明年量产数万台，近期产业链交流频繁，量产、定价、审厂定点等确定性事件临近。
该行指出，特斯拉机器人作为人形机器人行业风向标，其进展是影响人形机器人投资的最大催化因素。11月马斯克薪酬激励方案通过，业绩目标包括Optimus机器人交付100万台。认为，特斯拉机器人的量产离不开国产供应链，建议积极关注前期深度参与特斯拉机器人及具备量产储备的产业链标的。
相关概念股：优必选(09880)、三花智控(02050)、德昌电机控股(00179)、微创机器人-B（02252）、力劲科技(00558)等。
机构观点：中信证券：AI依然是板块估值上行的核心催化
中信证券发布研报称，2025年互联网板块在外部扰动反复的环境下走出震荡上行行情，上行动量主要为AI驱动的价值重估及流动性改善。展望2026年，AI依然是板块估值上行的核心催化，核心关注：模型迭代、应用落地以及业绩兑现带来的叙事强化；模型公司上市后带来的估值对标，有望进一步驱动互联网公司AI业务价值重估。而对于短期AI相关性较低的公司，业绩能见度和估值性价比将是选股核心要素。
国信证券发布研报称，展望2026年，需要重点关注互联网巨头出海业务的进展，AI发展趋势下，国内云厂商和游戏厂商面临出海增长的好机遇，叠加国产优质供应链升级，电商平台出海也为补充内需疲软的重要增长方向。此外，外卖大战在2026年或进入到投入边际收缩的阶段，对三家平台的现金流和利润均为重要影响变量。
银河证券：料内地半导体板块迎结构性行情，受涨价潮及国产替代逻辑强化驱动
银河证券发布半导体行业研报称，SEMI(国际半导体设备与材料协会)预测，2025年全球半导体制造设备市场规模将再创新高，同比增长13.7%至1,330亿美元。在AI和HBM需求的推动下，2026年半导体制造设备市场规模将再度增长至1,450亿美元。内地储存大厂扩产加速，国产设备在核心工艺环节迎来机遇，份额提升预期增强。
该行指，内地模拟芯片设计板块逐渐结束沉寂，多家海外龙头释放涨价信号。同时，AI服务器电源芯片和高阶智驾芯片等需求爆发，行业或将迎来周期性反转。从国内市场来看，海外市场的价格提升将为国产芯片创造更多的导入机会，并一定程度上修复毛利率。
去年12月，数字芯片设计板块表现相对稳健，AI算力芯片仍是核心增长引擎。AI算力芯片的战略价值和国产替代紧迫性凸显，高端芯片设计领域关注度不减。AI持续向终端渗透，AI PC、AI手机等创新产品的渗透为部分设计公司带来增量机遇。
中国银河证券指，2025年12月半导体板块在产业链涨价潮、AI需求持续以及国产替代逻辑强化的共同驱动下，走出一轮结构性行情。在外部环境背景下，供应链安全与自主可控是长期趋势。设备与材料在国产替代顶层设计下逻辑最硬，数字芯片是算力自主的核心载体，先进封测受益于技术升级。
个股掘金：西锐(02507)：美国将先进空中交通列为国家战略，西锐美国市场深耕多年
美国交通运输部近期发布《先进空中交通国家战略2026-2036》及《先进空中交通综合计划》，两份文件旨在推动美国迈向航空未来领先地位。华创证券指出，此次美国政府文件将先进空中交通列为国家战略，再一次体现低空经济在本土及全球市场的重要战略意义，中美竞逐全球市场或加速。
公开资料显示，西锐于上世纪80年代在美国创立，公司设立之初便对应私人飞行需求，给消费者留下“好开”、“安全”等标签印象，在美国市场拥有领先的用户口碑与渠道布局。西锐近日宣布，公司交付第11000架SR系列飞机，这一里程碑彰显了西锐飞机在创新、安全、品质及服务方面的卓越表现。
晶泰控股(02228)：公司业务已实现从AI制药到AI4S平台延伸
上月初，癌症早期筛查的Mirxes宣布与AI医药平台公司晶泰科技达成合作，双方旨在整合各自在早期检测与药物研发方面的优势，共同探索针对亚洲高发癌症的"诊疗一体化"解决方案，此举被视为对癌症防控价值链的一次重要整合尝试。
申万宏源发布研报称，晶泰控股依托“物理计算+AI+机器人”核心技术，构建了从算法、引擎到自动化实验室的早期药物研发完整闭环。公司业务已实现从AI制药向更广阔的“AI4S”平台延伸，其底层技术不仅能加速创新药研发各环节，也具备向新材料等领域迁移的潜力，展现出强大的技术广度与平台化价值。首次覆盖给予“买入”评级。
恒瑞医药(01276)：CLDN18.2 ADC胃癌适应症纳入突破性治疗品种名单
恒瑞医药宣布，其自主研发的靶向Claudin18.2(CLDN18.2)的抗体药物偶联物(ADC)——注射用SHR-A1904，已被国家药品监督管理局药品审评中心正式纳入突破性治疗品种名单。该药物拟用于治疗既往接受过至少一线系统治疗的CLDN18.2阳性的局部晚期或转移性胃或胃食管交界处腺癌。
根据公告，此次纳入突破性治疗程序基于该药物在特定适应症上的潜在临床价值。药审中心将为此药物优先配置审评资源，加强研发指导，以加速其临床开发和上市进程。胃癌是中国高发恶性肿瘤，2020年国内新发与死亡病例分别占全球约44%和48.6%，存在巨大的未满足临床需求。CLDN18.2靶点在多种消化道肿瘤中高表达，是目前肿瘤药物研发的热门靶点之一，全球范围内尚无同类ADC产品获批上市。
微创脑科学(02172)：微创医疗终止合并微创脑科学，脑机接口商业化加速
微创医疗公布，终止合并微创脑科学，原因是微创脑科学在委任一名独立非执行董事后，公司根据会计政策认为无法控制微创脑科学但仍保持重大影响力。终止合并预期将确认视同处置附属公司收益。
此外，马斯克近期发文表示，其旗下脑机接口公司Neuralink将于2026年启动脑机接口设备的大规模量产，并同步推进手术流程的全自动化改造。国泰海通指出，伴随技术创新突破、政策支持引导、资本投入等多重因素驱动，脑机接口行业有望迎来重要发展机遇，有望在医疗健康、生活消费等下游市场迎来需求释放，市场前景可期。
美图公司(01357)：已向阿里发行2.5亿美元可转债，双方合作有望进一步深化
12月31日，美图宣布已向阿里巴巴发行2.5亿美元可转债。大摩发布研报称，若所有可换股债券悉数转换，阿里巴巴将持有美图6.82%的股份，成为其第三大股东。该行认为此次进展为正面消息，预期美图与阿里巴巴的合作将进一步深化，尤其在电子商务设计领域可产生强大的协同效应。
值得注意的是，中国证监会官网信息显示，国产GPU四小龙之一的燧原科技已完成IPO辅导工作，标志着其上市进程进入下一阶段。公开资料显示，腾讯为燧原科技最大股东，曾参与燧原科技多轮融资。赵立东、张亚林并列为燧原科技第二大股东。国家大基金二期为燧原第五大股东，而美图为其第十四大股东。
力勤资源(02245)：A股发行申请材料获深交所受理，印尼政策有望抬升镍价
力勤资源公布，公司已就建议A股发行向深交所提交包括A股招股说明书（申报稿）在内的申请材料，并已于2025年12月31日收到深交所就公司建议A股发行的申请出具的受理通知书。据悉，力勤资源目前已覆盖镍矿贸易、冶炼生产、设备制造和销售等完整产业链环节。
国盛证券发布研报称，印尼控制全球60%镍供应，其供应政策直接影响镍供需。镍作为有色金属当中为数不多仍处于周期底部的品种，自然条件下距离出清尚有时日。但考虑其集中度可类比钨、钴、锑等品种，供给主导国政策可显著影响商品价格。今年以来，印尼基于市场地位，陆续出台供应限制政策，意在抬升价格水平、将更多利润留存国内。我们认为配资咨询平台，印尼控量稳价决心不容忽视，我们看好镍价加速筑底回升。
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