港股回购潮涌动：年内358家公司斥资1257亿港元，哪些板块值得关注？
在港股主要指数自8月中上旬持续走弱的背景下，上市公司用真金白银表达对自身价值的判断。Wind数据显示，截至10月27日，2026年已有358家港股上市公司实施股份回购，合计回购101.68亿股，总金额达到1257.82亿港元。这一回购规模虽低于2025年同期的1446.10亿港元，但参与公司数量和回购股数分别同比增长逾50%和逾60%，显示出更广泛的企业参与意愿。
龙头企业领跑回购榜
从单家公司维度看，腾讯控股以324.44亿港元的回购金额高居榜首，友邦保险和小米集团-W紧随其后，分别回购136.35亿港元和127.07亿港元，三家企业年内回购均突破百亿港元大关。回购金额在20亿港元以上的还包括中国宏桥、中通快递-W、快手-W、理想汽车-W、汇丰控股、药明康德等公司。整体来看，行业龙头和市场关注度高的企业在回购力度上明显领先。
单日回购同样活跃。仅10月26日一天，中国宏桥、极兔速递-W、先声药业、思摩尔国际等70多家公司合计回购超5500万股，单日金额超过5亿港元。进入10月以来，港股上市公司回购规模已突破52亿港元。
震荡市中资金面承压
回购热情高涨的另一面，是港股二级市场的持续调整。恒生指数、恒生科技指数、恒生中国企业指数自8月中旬以来震荡下行，恒生生物科技指数虽一度走强但随后也加入调整行列。10月全球权益市场波动加剧，港股主要股指集体承压，虽有阶段性反弹，但多重因素仍在扰动市场情绪。
国元国际分析师张思达指出，上周全球市场的核心变量集中在AI投资回报、高利率和能源供给风险上，投资策略港股一级行业普遍回落并非单一因素驱动，而是全球风险偏好下降与资金面转弱的共同结果。Wind数据显示，NYMEX WTI原油期货主力合约和ICE布油期货主力合约分别站上100美元/桶和110美元/桶关口，10年期美债收益率虽从10月7日高点回落，但截至10月27日16时仍在5%附近徘徊。市场普遍预期美联储年内仍有加息空间，高弹性成长板块波动明显。
南向资金10月以来呈现净流出态势，对市场的增量支撑减弱。不过张思达注意到，恒生科技相关ETF在下跌中仍有资金流入，做空ETF份额出现下降，表明部分资金已开始左侧布局，但市场预期分歧依然存在。
后市研判：震荡格局下寻找确定性
国投证券策略首席分析师林荣雄认为，本周美联储议息会议及美国科技巨头财报将左右全球AI交易情绪与美债收益率走向。若海外科技股继续调整、美债收益率维持高位，资金流出压力可能延续，恒生科技指数的估值压力短期难以化解。他判断港股短期或维持震荡格局，具备盈利与现金流验证的方向相对更具韧性，指数层面修复仍需等待内需改善与外部资金回流信号。
中国银河证券首席策略分析师杨超给出了三条具体主线：第一是低波红利板块，尤其是铁路公路、港口等运营性资产，选股逻辑可从单纯高股息率转向可持续分红能力；第二是创新药及CXO板块，正值欧洲肿瘤内科学会（ESMO）年会收尾与三季报密集披露的窗口期，事件催化与业绩验证形成共振；第三是科技板块，市场关注焦点已从算力需求空间转向高利率环境下AI资本开支回报率能否覆盖融资成本。
张思达则建议保持哑铃式配置思路——一端布局产业趋势清晰、自由现金流持续改善且杠杆较低的优质科技企业，另一端配置必需消费品、公用事业、金融等现金流稳定的防御性方向。在指数震荡偏弱、内部持续分化的基准情形下，盈利确定性高、资产负债表稳健的公司有望获得资金青睐。
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